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小米明天将發布上市後首份财報,這五大看點值得關注

2018-08-29 09:28鳳凰科技 / -

作為今年上市的明星互聯網公司,小米集團将在8月22日也就是明天發布上市後的首份财報。受大環境的影響,互聯網公司的中概股都集體萎靡,就連港股龍頭騰訊發布中報之後,也迎來了股價下挫。這種情況下,小米集團的中報業績尤其引人關注。

此前小米已經在上市招股書中披露了2018年第一季度的主要财務數據,增速明顯、數據可觀。那麼,第二季度小米會延續之前的表現嗎?在股市大環境低迷的情況下,小米要給投資者信心,最可能在哪些方面出彩?我們不妨來做幾點預測。

1、小米的業績還能保持上升勢頭嗎?

一句話,小米二季度收入能有多少,利潤又有多少,這是一份财報最直接能反映公司體質的數據。

在财報沒有出來之前,我們不妨看一下招股書中小米2018年一季度的相關表現:營業收入344.12億元,同比猛增85.69%;經營利潤33.64億元,同比增長了72.16%。可以說盈利狀況良好,并且盈利能力持續增強,同比增速也驚人。

這裡我們可以大膽預測一下,小米二季度大概率會延續增長勢頭。外界最關心的話題,還是小米手機。雷軍自己也曾說過,手機是小米不能輸的一仗。目前,手機依然是小米的基本盤。

根據IDC的最新數據,小米二季度全球出貨量達3190萬台,同比增長48.8%,增速在前五大品牌中排名第一。此外,一季度包含春節假期,是手機行業的銷售淡季,小米尚且完成了不俗的增長。而二季度小米發布了多款旗艦機,市場口碑也不錯,因此有很大可能延續增長勢頭。

另一方面,小米做出了承諾,硬件綜合稅後淨利潤率不超過5%,這會不會限制小米的利潤也是一個問題。但利潤率自我設限,并不意味着利潤增長無解,至少我們能夠想到的是,小米可以提高銷量硬件、提升産品組合中的高端機型占比,以及增強互聯網變現能力,來擴大盈利。但要實現這些,意味着小米将倒逼自己保持極高的效率。

當然,小米的增長是否和IDC數據一緻,效率是否依然高效,這一切的答案都将由财報來揭曉。

2、除了印度,小米在海外還能不能打?

提到小米手機,就不能不提國際化,提國際化,就不能不提印度市場。

但其實,印度市場懸念不大。根據IDC最新的數據,小米連續第四個季度穩居印度市場第一。所以,國際化重點是要看小米在除印度外的海外市場,如西歐市場,能不能有同樣的優秀的表現。

小米此前曾披露,截至2017年底,小米手機已經進入了全球74個國家和地區,并在14個海外市場進入了市場前5。如今半年過去了,小米是進入的國家增加了,還是市場排名提高了,等财報公布後都可以重點關注一下。

3、IoT和AI,能撐起小米的未來嗎?

在手機之外,小米IoT也是市場關心的重點。雷軍在多個場合表示過對IoT的看重,曾說小米IoT是在捕捉下一個十年的風口。

從上市招股書裡可以發現,小米的IoT布局确實已經先人一步,建成了全球最大的消費物聯網平台,全球市場份額達1.9%,領先亞馬遜和蘋果,居世界第一。今年也有一些利好數據,比如4月份奧維雲網的數據顯示,小米電視線上線下總出貨量已躍居中國第一。

特别要注意的是,不久前小米官方披露,小米人工智能小愛同學月活躍設備已經突破3000萬台,并且可連接設備超1億台。雷軍公開表示:“未來,人工智能将是小米的核心戰略,要為小米的智能硬件和互聯網服務全面賦能,并且幫助公司在未來的發展中擁有強大的競争力和新的增長點。”為了促進人工智能發展,小米還将為移動設備優化的深度學習模型預測框架Mobile AI Compute Engine變成了完全開源平台。

可見小米在“IoT+AI”上投入頗多,但是具體表現如何,還是得數據說話。二季度小米”IoT+AI”收入能有多少,能為小米貢獻多少利潤,很大程度上将反映,“IoT+AI”能否接棒手機為小米提供未來的發展動力。

4、互聯網服務能不能賺大錢?

小米的總營收是硬件産品貢獻了大頭,但說到毛利率,卻是互聯網服務更勝一籌。

根據招股書顯示,2018年第一季度,毛利率高達62.3%。特别是承諾了硬件綜合稅後淨利潤率不超過5%之後,小米能不能賺大錢的希望,基本全落在了互聯網服務身上。

财報中的互聯網服務主要關注什麼?這裡我們可以劃個重點。

一是看MIUI月活躍用戶增長了多少。最新的數據,MIUI月活躍用戶為1.9億,在手機銷量情況下,這一數字大概率是保持增長,至于到底漲了多少,就看财報怎麼說了。

二是看互聯網服務毛利率有沒有提升。雖然毛利率62.3%已經是不錯的成績,但小米互聯網服務有負獲客成本優勢,這方面仍然值得期待。

三是看互聯網增值業務的表現。這意味着小米能從用戶直接賺到多少錢,而不僅僅是依靠廣告業務。

最後要提醒一個關鍵信息,過去大家有種刻闆印象,認為小米互聯網服務就是MIUI,事實并非如此。小米已經建成了全球最大的IoT消費物聯網,連接了超過1億台設備,而小愛同學月活躍設備突破了3000萬台,累計喚醒次數超50億次,僅7月份喚醒次數就超過了10億次。

這意味着,IoT+AI将構成MIUI之後小米互聯網流量的又一重要來源,小米互聯網服務的形式和變現方式也将更加多樣。盡管二季報中,IoT+AI可能還不會有突出的成績,但不妨關注其成長性。我們将從中看出,小米互聯網服務的未來是否值得期待。

5、二季度财報公布後,小米股價會漲嗎?

上市以來,小米股價起伏還是很大,最高突破22港元,最低進入破發區間。盡管都知道這是市場大環境的影響,但投資者肯定還是很希望小米能拿出一份亮眼的成績單,給股價打一針強心劑。

抛開市場環境影響,全球多家投資機構,德銀、裡昂、高盛、中金、摩根士丹利、摩根大通,都對小米都給出了買入和增持評級,預測小米股價在20-23.2港元。國内西南證券電子首席分析師發研報力挺小米,他直接将小米對标國際互聯網巨頭亞馬遜,給出了30.3港元的目标價。

财報公布之後,小米股價會否上漲,實現投資機構的預測,相信是不少抄底小米的投資者最關心的,且拭目以待。

編輯:點點

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